Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг

1. Организационно-методический раздел

Целью дисциплины является совершенствование профессионального уровня подготовки юристов в сфере правового регулирования рынка ценных бумаг.
Регулирование рынка ценных бумаг рассматривается в комплексе правовых, экономических и организационных отношений. Предлагается изучение связей между нормами права о ценных бумагах, как института коммерческого права, о корпоративном управлении в коммерческих организациях, а также о различных институтах, относящихся к инфраструктуре рынка ценных бумаг (профессиональных участниках, саморегулируемых организаций, рейтинговых агентств и др.). Особое внимание уделяется сочетанию публичных и частных интересов, возникающих при выпуске и обороте ценных бумаг (приобретение крупных пакетов акций, приобретение ценных бумаг иностранными инвесторами, защита интересов меньшинства и большинства акционеров и др.).
Проводится сравнительно-правовой анализ зарубежного и международного права о ценных бумагах.
Преследуется также цель формирования у студентов навыков научно-исследовательской и экспертной работы при анализе права ценных бумаг.

2. Объем дисциплины, виды учебной нагрузки, форма текущего,
промежуточного и итогового контроля

Всего аудиторных занятий 32 часов,
из них лекций 16 часов,
практических занятий
(письменные работы, выступления) 16 часов
Итого (трудоемкость дисциплины) 32 часов

Форма текущего контроля – опрос каждого студента по теме занятия; форма промежуточного контроля – выступление студента по избранной теме дисциплины, проверка подготовленного студентом реферата; итоговый контроль – экзамен по дисциплине.

3. Содержание дисциплины
(темы дисциплины, их краткое содержание)

Тема 1. Проблемы экономического и юридического поведения участников рынка ценных бумаг

Особенности экономического поведения участников рынка ценных бумаг. Экономические риски и способы их минимизации. Особенности и сочетание экономических и юридических способов управления рисками на рынке ценных бумаг.

Тема 2. Проблемы сочетания частного и публичного интереса на рынке ценных бумаг

Публичные и частные интересы и их проявление на рынке ценных бумаг. Гражданско-правовой институт ценной бумаги, инфраструктура рынка ценных бумаг и корпоративное управление. Основные регуляторы поведения на рынке ценных бумаг: экономические законы, нормативно правовые акты государства, саморегулирование, частно-правовые договоры. Понятие и виды правовых актов на рынке ценных бумаг. Ценная бумага как институт частного права и комплексный институт законодательства. Правовые способы перераспределения рисков на рынке ценных бумаг и конституционный принцип справедливости.

Тема 3. Проблемы понятия ценных бумаг

Развитие правового института ценной бумаги в России: основные этапы. Характеристика основных определений понятия ценной бумаги. Отличие ценных бумаг от иных объектов коммерческого права. Легитимационные знаки. Проблема абстрактности обязательства, удостоверенного ценной бумагой. Восстановление прав по утраченной ценной бумаге (мортификация). Основное значение ценной бумаги как документа, минимизирующего доказательственные риски.

Тема 4. Проблемы бездокументарных ценных бумаг

Понятие бездокументарной ценной бумаги. Классификация ценной бумаги как объекта права: вещь, право или информация. Виды и причины дематериализации ценных бумаг. Бездокументарная ценная бумага и электронный документ. Сравнение документарной и бездокументарной ценной бумаги в качестве экономического и правового института по минимизации рисков. Проблема виндикации ценной бумаги.


Тема 5. Проблемы классификации ценных бумаг

Классификация ценных бумаг по действующему законодательству. Теоретические дискуссии об основаниях классификации. Обыкновенные именные ценные бумаги – ректа бумаги. Эмиссионные и инвестиционные ценные бумаги. Экономические и юридические критерии классификации. Сочетание категорий риска, контроля, дохода. Виды инвестиционных ценных бумаг.

Тема 6. Проблемы инфраструктуры рынка ценных бумаг. Деятельность профессиональных участников

Понятие, признаки и элементы инфраструктуры рынка ценных бумаг. Раскрытие информации и ее значение. Формы раскрытия информации. Манипуляция информацией и инсайдерская деятельность. Виды профессиональных участников и их значение для выпуска и оборота ценных бумаг. Фондовые биржи. Регистраторы. Рейтинговые агентства. Консультационная деятельность на рынке ценных бумаг и аудит. Значение банков, страховых организаций, пенсионных фондов, ипотечных агентов. Стратегические, институциональные и коллективные инвесторы. Правовые способы обеспечения электронной торговли ценными бумагами.

Тема 7. Проблемы корпоративного управления на рынке ценных бумаг

Понятие корпоративного управления и его основные институты. Влияние корпоративного управления на принятие инвестиционного решения: правовой аспект. Правовые способы минимизации рисков при принятии решений органами управления коммерческой организации. Система управления рисками в компании – эмитенте ценных бумаг. Независимые директора. Стандарты корпоративного поведения: законодательство, требования фондовых, локальные нормативные акты. Кодекс корпоративного поведения и кодекс деловой этики как локальные нормативные акты. Правовые основы первичного размещения ценных бумаг (IPO). Обязанности директоров компании при принятии решения о выпуске и обращении ценных бумаг: критерии разумности и добросовестности, деятельности в интересах компании.

Тема 8. Формы государственного регулирования и контроля на рынке ценных бумаг

Государственные органы, регламентирующие деятельность на рынке ценных бумаг (правовой статус, основные функции). Государственная регистрация. Лицензирование. Выпуск бланков. Экспорт и импорт бланков. Аттестация. Антимонопольное регулирование. Реклама. Арест и обращение взыскания. Особенности налогообложения и бухгалтерского учета.

Тема 9. Проблемы сделок с ценными бумагами. Использование сделок с ценными бумагами для приобретения контроля над бизнесом.

Формы и виды сделок. Исполнение договоров. Сделки РЕПО и иные способы обеспечения исполнения. Залог ценных бумаг. Сделки с ценными бумагами для приобретения контроля над бизнесом: экономические и правовые аспекты, основные этапы приобретения бизнеса (соглашение о намерениях, «дью дилиженс», договор о приобретении и др.). Слияния и Поглощения. Правовые способы противодействия враждебным поглощениям. Сделки с ценными бумагами при банкротстве должника.

Тема 10. Зарубежное право ценных бумаг

Основные различия рынков ценных бумаги: американский, европейский, азиатский, мусульманский, стран с переходной экономикой. Понятие ценной бумаги в зарубежном праве. Соотношение между формой и содержанием ценной бумаги: право требования или документ. Особенности правового регулирования экономического поведения на различных рынках ценных бумаг. Системы раскрытия информации. Фондовые биржи. Правовое регулирование совершения сделок по Слиянию и Поглощению.

Тема 11. Международное право ценных бумаг

Основные направления международного сотрудничества. Международное и территориальное регулирование. Право ЕС и СНГ. Основные международные соглашения в сфере ценных бумаг. Специализированные международные органы регулирования: Объединения государственных регуляторов. ИОСКО, Федерации фондовых бирж и др.


Тема 12. Отдельные проблемы правового регулирования на рынке ценных бумаг

Использование ценных бумаг в системе ипотечного кредитования. Особенности применения ценных бумаг при приватизации государственного и муниципального имущества. Особенности банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг.



Нормативные правовые акты:

Конституция РФ.
Конвенция от 7 июня 1930 г. № 358, устанавливающая Единообразный закон о простом и переводном векселях // Вестник ВАС РФ. 1995. № 1.
Конвенция от 7 июня 1930 г. № 360 «О гербовом сборе в отношении переводного и простого векселей» // Вестник ВАС РФ. 1995. № 1.
Конвенция от 7 июня 1930 г., имеющая целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях // Вестник ВАС РФ. 1995. № 1.
Конвенция ООН от 9 декабря 1988 г. «О международных переводных векселях и международных простых векселях».
Женевская Конвенция 1931 г. «О Единообразном законе о чеках» // Ерпылева Н.Ю. Международное банковское право. Учебное пособие. М., 1998.
Конвенция ООН от 31 марта 1978 г. «О морской перевозке грузов» // Закон. 2000. № 6.
Гаагская конвенция № 36 о праве применимом к определенным правам в отношении ценных бумаг, находящихся во владении посредников (профессиональных участников рынка ценных бумаг).
Европейская конвенция о прекращении использования ценных бумаг на предъявителя в международном обращении от 28 мая 1970 года.
Европейская конвенция об инсайдерской деятельности от 20 апреля 1989 года.
Брюссельская конвенция 1924 года об унификации некоторых правил о коносаменте
Директива 2003/6/ЕС об инсайдерской деятельности и манипуляции на рынке (злоупотреблении на рынке).
Принципы корпоративного управления ОЭСР, 1999 (с последующими изменениями).
Рациональные деловые нормы и корпоративная практика ЕБРР
Минское Соглашение от 22 января 1993 года государств-участников СНГ о регулировании межгосударственного рынка ценных бумаг, а так же Конвенцию от 25 ноября 1998 года о координации деятельности государств-участников Содружества Независимых Государств на рынках ценных бумаг (Москва).

О лицензировании отдельных видов деятельности. ФЗ от 8 августа 2001 г. / СЗ РФ. 2001. №33. Ст.3430.
О несостоятельности (банкротстве). ФЗ от 26 октября 2002 г. / СЗ РФ. 2002. №43. Ст.4190.
Об обществах с ограниченной ответственностью. ФЗ от 8 февраля 1998 г. / СЗ РФ. 1998. №7. Ст.785.
Об акционерных обществах. ФЗ от 26 декабря 1995 г. / СЗ РФ. 1996. №1. Ст.1.
О переводном и простом векселе. ФЗ от 11 марта 1997 г. / СЗ РФ. 1997. №11. Ст.1238.
Об ипотеке (залоге недвижимости). ФЗ от 16 июля 1998 г. / СЗ РФ. 1998. №29. Ст.3400.
Об ипотечных ценных бумагах. ФЗ от 11 ноября 2003 г. / СЗ РФ. 2003. №46. Ст.4448.
О рынке ценных бумаг. ФЗ от 22 апреля 1996 г. / СЗ РФ. 1996. №17. Ст.1918.
Кодекс торгового мореплавания РФ. ФЗ от 30 апреля 1999 г. / СЗ РФ. 1999. №18. Ст.2207.
Арбитражный процессуальный кодекс РФ. ФЗ от 24 июля 2002 г. / СЗ РФ. 2002. №30. Ст.3012.
О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках. ФЗ от 22 марта 1991 г. с изм. / СЗ РФ. 1995. №22. Ст.1977.
О рекламе. ФЗ от 18 июля 1995 г. / СЗ РФ. 1995. №30. Ст.2864.
О защите конкуренции на рынке финансовых услуг. ФЗ от 23 июня 1999 г. / СЗ РФ. 1999. №26. Ст.3174.
О приватизации государственного и муниципального имущества. ФЗ от 21 декабря 2001 г. / СЗ РФ. 2001. №50. Ст.4649.
Об инвестиционной деятельности в РФ. осуществляемой в форме капитальных вложений. ФЗ от 25 февраля 1999 г. / СЗ РФ. 1999. №9. Ст.1096.
О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. ФЗ от 5 марта 1999 г. / СЗ РФ. 1999. №10. Ст.1163.
Об иностранных инвестициях в РФ. ФЗ от 9 июля 1999 г. / СЗ РФ. 1999. №28. Ст.3493.
Об инвестиционных фондах. ФЗ от 29 ноября 2001 г. / СЗ РФ. 2001. №49. Ст.4562.
Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг. ФЗ от 5 марта 1999 г. / СЗ РФ. 1999. №10. Ст.1163.
О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. // СЗ РФ. 1994. № 28. Ст. 2972;
Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. // СЗ РФ. 1996. № 28. Ст. 3357.

Следующая страница (2/2)

Бушев Андрей Юрьевич,
кандидат юридических наук,
доцент кафедры коммерческого права СПбГУ.

(17780 Прочтено. Последнее обновление 2005-09-19)